上巿公司代融资(上市公司融资结构的偏好分析是什么?应该从什么地方入手较好?)

1.上市公司融资结构的偏好分析是什么?应该从什么地方入手较好?

公司为新的项目融资做决策基于信息不对称问题,出现了融资结构的偏好顺序。如果公司利用内部资金为新项目融资,不需要股权融资,这样也就不存在信息不对称问题,因此所有净现值为正的项目都会被公司所采纳。当内部资金不足时,公司会优先考虑低风险的证券如债券,最后才会考虑股权融资。

1,相对于外部融资而言,公司偏好内部融资,但是如果需要为净现值为正的真实投资融资,公司也会寻求外部融资;2,如果确实需要外部融资,他们会首先发行风险最低的债券,即他们会先选择债务融资,其后才会考虑股权融资。3当公司寻求更多的外部融资时,他们会按照顺序偏好的次序进行,从低风险债券到高风险债券,可能还包括可换股债券和其他准股票证券,最后才是股票。

最近人们对中国上市公司的融资行为研究发现:

第一,中国上市公司在总体水平上高度依赖外部融资,尤其是股权融资。对中国上市公司而言,超过50%的融资来自外部债务或股权,同时超过50%的外部融资来自股权融资(包括配股及增发新股。中国上市公司要选择依赖债务融资应该也是可行的。对所有大中型企业来说,他们似乎主要依赖债务融资而非股权融资。总体上看,来自股票发行的资本只相当于企业债券和银行贷款余额的6.5%。而且,上市公司的资产负债率平均比所有大中型企业的负债水平低14个百分点,上市公司如果愿意是借得到银行贷款的。 但是中国上市公司好像偏好股权融资而不是债务融资。考虑到有控制权的大股东的股份大部分是不能上市交易的。对大股东来说,在保持控制权的前提下,如果能以高于每股净资产的价格发行新股,这些大股东手里的股票的每股净资产会因此而上升。在以高于每股净资产的价格配股时,大股东放弃配股权,也会出现类似的结果,大股东受益于发行新股或配股。在这,非对称信息问题成了次要因素,而内部大股东与外部投资者之间的代理成本问题则是主要因素。非对称信息问题可能和债务的所得税避税效应、非债务避税、代理成本等一样都是影响企业最优资本结构的因素。

第二,企业股权结构对上市公司的资本结构的选择确实有影响。法人持股比例与公司的财务杠杆显著正相关,具有B或H股的公司的资产负债率要高一些。

第三,企业的财务杠杆会随着公司规模、可抵押性增加而上升,随着增长机会及非债务避税的增加而下降。

2.在我国,公司在上市时应该如何进行融资?

融资一般是经过证监会批准,通过券商融资。

券商负责发行新股,新股的申购的资金即为融资的资金。被扣除发行成本后打到上市公司账户上。

发行的股票价格一般按照原来的企业业绩而定,原股本每股收益大,同样的市盈率就可以享受高溢价,即较高的股价,上市公司发行的价格高了自己当然有好处。 融资需要有一定的比例不能无限制的融资,比如政策规定融资额为资产的50%即50w。

首次公开发行股票。上市公司在经过证监会核准后,可以向社会公众发行股票(增发),这个时候上市公司会通过路演等方式确定了一个价格,这个价格就是发行价啦(上市公司在没上市之前这个价格很有可能是面值一块左右的),这个时候上市公司原股东就发啦,卖给股民的价格变成10多块,20多块都有,原股东持有的股票也是这个价(虽然有锁定期的限制,一般要求上市后12个月内不得转让)。

这个时候通过申购啊摇号的方式确定发行对象,然后券商负责承销,上市公司发行的股票就卖出去啦。券商会把扣除发行费的钱发给上市公司,这样子,钱就进入上市公司了。

这就是股票交易的一级市场。 股票市场是有一级市场和二级市场的,一级市场就是指认购上市公司的股份,购买上市公司ipo时候的股票,一级市场上购买的资金是直接给上市公司了。

公司就是在这个时候得到融资的。之后的二级市场买卖您的交易对手方是其他的投资者,这部分钱是不会进入上市公司的融资账户的。

二级市场的交易行为钱是在股民之间流来流去的,所以为什么说炒股是股民自己的投资行为就在这里了,买不买卖不卖不都是股民自己判断的。

融资,公司

3.上市公司融资方式选择影响因素都有哪些?

(一)政府政策法规。

从我国当前的金融环境来看,政策法规是制约融资的主要因素,当前我国银监会、证监会等部门,对融资的相关政策法规掌握松紧有度。 (二)公司所处的行业特点与发展阶段。

即上市公司所从事业务的商业环境是否可靠,从事的业务对经济周期的变化是否敏感,行业发展前景与投资项目特点也是需要考虑的重要因素,上述因素都是融资所要考虑的问题。 如果行业发展前景巨大,公司成长迅速,但是市场开发需要很大投入时,则宜选择融资规模大的增发和可转换债券融资,如果项目投资周期长、投资收益见效慢,则选择可转换债券将有助于减缓股权稀释引致的盈利压力,使在融资后公司的每股收益仍保持较高的水平,避免融资后立即“变脸”现象的发生。

(三)二级市场特点。 显然,当二级市场处于牛市时,无论是发行新股还是发行可转换债券,都容易获得市场的接受,以较高的价格,较低的成本成功融资。

但是当二级市场持续走低时,则需要慎重考虑,因为此时企业增发新股可能难度较大,成本较高,而配股相对容易。 可转换债券相对而言比较灵活,若股市处于熊市但中长期内可望走牛,则由于投资者有获取转股价差收益的预期而会积极购买并且“债转股”。

反之,若股市处于牛市而在转股期间可能趋于走熊,则投资者“债转股”较少因而有利于公司实际上主要以债券方式低成本地融资。 因此,熊市时上市公司发行可转换债券更多地具有股权融资特点,而牛市时则债券融资的特性较强。

(四)资金需求情况。 如果上市公司资金需求急迫,则操作简便快捷的配股以及银行贷款可能是较佳选择,若公司资金需求不太急,则可以根据其他固素和条件再选择合适的融资方式。

而当公司资金需求量大时,则宜考虑增发新股或者发行可转换债券。 (五)融资成本和风险。

这是上市公司选择融资方式的关键因素,这在前面已经有分析。 不过,债务融资虽然成本较低,但是由于需要还本付息,公司经营不佳时可能导致财务危机甚至生存危机,而发行股票则没有这种风险,即使公司经营不佳,也只会导致公司的市场形象和股价受到影响。

这也是许多上市公司融资时偏向于股权融资的重要原因。 (六)回报期。

融资时应考虑项目预期产生效益的时间,创业板上市的许多公司,很多企业在融资投资的初始几年内都可能都不会产生利润,因此选择股权融资就比较有利,因为它没有定期支付利息的现金支出压力。 再融资后股本扩大,业绩能否同步增长,这是对上市公司的考验,如果资金利用效率低下甚至闭置,公司业绩受到稀释,上市公司经营风险呈现。

上市公司在赢利、分红等方面的因素是否满足条件也是一个重要参考因素,不少上市公司就是因为盈利低而失去了再融资能力。 能回答你这个问题我跟高兴,这本身就是我的专业范围,希望我的回答能对你有用,使你对这方面了解更多!!。

4.上市公司的筹资渠道与方式

上市公司可以从两个方面筹资并形成两种性质的资本: 一是通过所有权筹资方式取得的权益资本;二是通过负债方式取得的债务资本。

一、权益资本筹集: 1、吸收投资:国家投资、法人投资、个人投资、外商投资; 2、股票筹资 3、可转换债券筹资 4、认股权证筹资 二、债务资本筹集: 1、长期借款筹资 (1)按用途分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等; (2)按提供借款机构分政策性银行贷款、商业性银行贷款、保险公司贷款等; (3)按有无担保分为信用贷款和抵押贷款。 2、长期债券筹资 3、商业信用与租赁筹资 商业信用筹资形式有应付账款、预收货款、商业汇票和票据贴现。

4、期权筹资等。

5.上市公司债券融资方式都有什么优势?

优点: (1)资本成本低 债券的利息可以税前列支,具有抵税作用;另外债券投资人比股票投资人的投资风险低,因此其要求的报酬率也较低。

故公司债券的资本成本要低于普通股。 (2)具有财务杠杆作用 债券的利息是固定的费用,债券持有人除获取利息外,不能参与公司净利润的分配,因而具有财务杠杆作用,在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。

(3)所筹集资金属于长期资金 发行债券所筹集的资金一般属于长期资金,可供企业在1年以上的时间内使用,这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。 (4)债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的对象十分广泛,它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资,也可以向其他法人单位、个人筹资,因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。

6.上市公司再融资需要具备哪些条件

上市公司再融资需要具备的条件有:

1. 盈利能力需要满足要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%,若低于6%,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均不低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低,但是不得低于7%;

2. 分红派息要满足要求。增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红;

3. 距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定;

4. 发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者;

5. 发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格,原则上不低于二级市场价格的70%,并与主承销商协商确定;发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础,上浮一定幅度;

6. 发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整;配股的数量不超过原有股本的30%,在发起人现金足额认购的情况下,可超过30%的上限,但不得超过100%;而发行可转换债券的数量应在亿元以上,且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%,两者取低值;

7. 发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的水平;配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率;而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。

参考资料:搜狗百科词条“上市公司融资”,网站:/item/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E8%9E%8D%E8%B5%84

7.上市公司融资有几种方式

当今社会企业融资活动是企业经营过程中的重要内容,作为上市公司,资金来源主要包括内源融资和外源融资两种。

内源融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本;外源融资包括向金融机构借款和发行公司债券的债权融资方式;发行股票、配股及增发新股的股权融资方式以及发行可转换债券的半股权半债权的方式。简而言之,三种融资方式分别是增发、配股和可转换债券。

按照融资时否需要中介机构划分,上市公司融资可分为直接融资和间接融资;直接融资包括IPO,增发股票(增发,配股),公司债券,可转债,分离交易可转债,权证等。间接融资包括银行等金融机构借款,其他机构或个人借款。

8.企业融资和上市是什么意思

企业融资和上市,其实是包含与被包含的关系,企业融资是指当企业资金短缺时,以最小的代价筹措到适当期限,适当额度的资金。

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程,也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。

企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,外源融资主要包括直接融资和间接协助企业融资两类方式。直接协助企业融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权协助企业融资活动,所以也称为股权融资。

所以说企业上市是企业融资的一个渠道。具体来说,企业上市指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。

上巿公司代融资

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