某公司的融资障碍及对策分析

1.中小企业的融资困境及对策研究是怎样的

一、中小企业面临的主要融资困境 1、企业贷款难和银行放款难并存 首先,企业贷款难。

第一,抵押难。中小企业可抵押物少,抵押物的折扣率低。

目前抵押贷款的抵押率,土地、房地产一般为70%,机器设备为50%,动产为25%~30%,专用设备为10%。 第二,担保难。

主要表现为中小企业难以找到合适的担保人,效益好的企业既不愿意给别人作担保,也不愿意请人为自己作担保,免得给自己添麻烦。其次,银行放款难。

根据2008 年广东省经贸委中小企业局对345 家中小企业的调查中可知,当企业出现资金困难时,超过70%的企业选择通过商业银行和信用社贷款来解决资金问题。 2、缺少为中小企业服务的金融机构 从总体上说,国有商业银行为中小企业提供全方位金融服务的力度在逐渐增大,但与近年来不断发展壮大的中小企业对金融服务的需求仍有较大差距。

20 世纪90 年代我国中小企业从金融机构获得贷款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增长,而从国有银行贷款比例则更为低下,还不到10%,中小企业的贷款占贷款总额的比重就一直处于非常低的水平。 3、融资渠道单一和窄小 我国直接融资渠道窄。

由于证券市场门槛高、创业投资体制不健全以及公司债券发行的准入障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。虽然深圳中小企业板已经建立,但符合上市条件的企业仍是少数。

二、中小企业融资困境的剖析 1、金融机构方面存在的原因剖析 (1)金融机构向中小企业放贷成本较高。 金融机构向中小企业放贷所涉及的经营成本大大高于大型企业。

由于金融机构贷款的发放程序、经办环节等大致相同,而每户中小企业平均获得的贷款规模大大低于大企业,因而中小企业每笔贷款的经营成本对金融机构来说相对较高。据不完全调查,大额贷款的运作费用为贷款总额的03%~05%,而向中小企业的贷款金额较少,运作费用却高达2。

6%~27%[3]。贷款管理的成本高,一定程度上制约了金融机构放贷的积极性。

(2)金融机构“亲大远小”倾向突出。金融机构为了降低信贷风险,制定了一些政策措施来降低坏账的发生率。

如授信规模的规定就限制了银行向中小企业融资。国有银行的授信,一般是对较大企业,大企业的各项信用指标是中小企业无法相比的,这种状况客观上对中小企业形成了信用标准歧视。

由于金融机构向中小企业放贷获得的收益相对较低,而承担的风险相对较高,使其收益与放贷所承担的风险不相称,导致“亲大远小”倾向突出。 (3)金融机构组织体系存在结构性缺陷。

目前,在我国的金融机构组织体系中,缺乏民间融资机构。中国资本市场发育迟缓且十分不规范,因此,居民手中的货币只能通过银行等金融机构实现增值,而专门的民间融资机构在我国目前还没有出现,这在一定程度上也限制了中小企业的发展。

发展民间融资机构,可以有效地引导居民资金流向效益高的投资领域,从而实现资金的最佳配置和运用,如果民间融资机构能够发展并逐步壮大,就会有效地缓解中小企业融资难的问题。 2、中小企业自身的原因剖析 中小企业除由于自身规模小,资产数量有限,提供贷款的抵押和获得担保的难度大外,其自身的认知和内部管理上也存在一定的问题,严重影响着各类金融机构对其融资。

(1)中小企业在融资问题上存在认知偏差,导致其信用问题直接影响外部融资。一些中小企业对其承担风险能力的认知上存在偏差。

一些企业主偏向于过度追求发展速度,盲目追求规模扩张,经营不够稳健;在过度追求暴富的浮躁心理等非理性思维支配下,往往风险意识不足,易产生盲目乐观情绪。 同时,在财务管理方面,一些中小企业普遍缺乏专业管理人才,在资金运用、债务管理方面没有系统化的知识和风险意识,导致企业承担债务过多,超出自身的承受能力。

(2)企业高比例停业或倒闭使金融机构放贷风险加大。中小企业的不稳定性及高歇业率或倒闭率,以及中小企业在市场变动和经济波动中表现出的脆弱性,都是金融机构惜贷的主要原因。

据有关权威部门统计, 近30%的中小企业在两年之内就退出市场,近60%的中小企业在4~5 年内消失[4]。如此高的倒闭率和歇业率,使得金融机构放贷时慎之又慎,加之放贷信息收集和分析成本较高,金融机构对中小企业惜贷自是在情理之中。

(3)中小企业财务制度不完善,造成信息不对称,报表披露不真实。 银行惜贷是为了逃避风险, 而风险的根源就是信息不对称。

在交易之前,信息不对称造成的问题是会导致逆向选择。金融市场上的逆向选择指的是:贷款者和借款者之间存在着信息的不对称性,即有关借款者的信誉、担保条件、项目的风险与收益等,借款者比贷款者知道得更多,具有信息优势。

由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险,贷款者可能决定不发放任何贷款,即便市场上有信贷风险很小的选择。 3、社会中介服务机构体系不够合理,服务质量有待提高 只有完备的社会中介服务机构体系以及高质量的服务水平,才能为中小企业融资创造良好的条件。

但是,现有的会计师、审计师事务所等社会中介服务机构为中小企业融资发挥的作用却十分有限,有的为了自身利益,还提供虚假信息。这。

2.我的论文题目“中小型企业融资难的原因及对策”,希望有好心人能给

我国中小企业融资难以一个原因是我国的一些大中型商业银行是国有的,一般国有银行受政府的政策导向比较明显,当政府大力扶持某一个行业时,商业银行的资金就会大部分流向那一个行业。

还有商业银行的领导一般都是拿工资的,当银行业绩很好时,他们也赚不到太多便宜,相反,当银行出现亏损后,他们就会受罚,在这样一种制度下,使得银行一般不太愿意去冒险,因为由于中小企业自身抗风险能力有限,贷款给它风险较高。 对策就是要建立相关的产业银行,专门对某一产业的银行贷款,其次,对国有银行领导的奖惩制度有待完善。

(大致就这样,仅供参考,本人还在读大二。)。

3.谁知道中小型企业融资难及其解决对策的一些资料啊请帮忙

在我国,企业贷款融资的渠道有很多,银行贷款、发行股票和债券、商业信用、融资租赁等,企业可能通过这些不同的渠道来满足短期或长期的资金需求。

我国企业由其是中小企业的贷款融资需求非常大,这对银行来说也是一个很大的市场。一般来说,企业贷款融资有以下几种渠道。

1、融通仓融资渠道。融通仓指的是以周边民间中小企业为主要服务对象,以流动商品仓储为基础,涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台。

作为一种物流和金融集成式的创新方式,融通仓物流服务可代理银行监管流动资产,金融服务则为企业提供融资及其他配套服务,不仅可以为企业提供高水平的物流服务,又可以为中小型企业解决融资问题,解决企业运营中现金流的资金缺口,同时也将银行不愿意接受的动产质押转变为乐意接受,消除了银行存在的信贷风险问题。2、期权和股权质押融资。

期权融资是利用期权这种金融工具来达到融资的目的,是一种有效的融资途径。制定期权融资方案,利用期权融资增加企业资本,扩大生产,通过期权融资项目达到提高经济效益和扩大企业规模,同时利用期权也可分散风险。

另外还可利用股权进行质押融资,这种融资渠道主要面向商业银行、风险投资和其他企业。发展前景好、风险又小的中小企业可优先考虑向商业银行进行股权质押贷款,此种方式的资金成本较低,风险较大的企业可寻找风险投资或其他企业进行股权质押式借款。

3、供应链融资渠道。供应链融资渠道指的是银行通过审查整条供应链,基于对供应链管理程度和核心企业信用实力的掌握,对其核心企业和上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。

如建设银行等银行推出的供应链融资产品订单融资、动产融资、仓单融资、保理、应收账款融资、保单融资、法人账户透支、保税仓融资、金银仓融资、电子商务融资等。4、担保企业提供信用担保融资。

地方各级政府通过财政预算出资组建的国有担保公司,以担保为主业,以推动中小企业解决贷款难、促进中小企业发展为己任,不以实现利润为主,与各级工信部门和中小企业局、各商业银行加强沟通,紧密衔接,形成“一条龙”工作流程与机制,筛选亟需贷款支持且无能力担保的中小企业,帮其落实信用担保取得贷款。5、债权转股权渠道。

为推动企业减轻债务负担、化解经营资金困难,拓宽融资渠道,国家工商总局近日出台了公司债权转股权的规定。即债权人依法享有的有限公司或者股份公司的债权,可转为公司股权,来增加公司的注册资本。

适用范围包括债权人与公司之间产生的合同之债,法院生效裁判确认的债权,公司破产重整或者和解期间,列入经法院批准的重整计划或裁定认可的和解协议的债权。 企业在选择何种贷款方式进行融资时,具体还是要根据企业自身的条件,选择最适合自己的融资方式才是最正确的。

不同的融资方式对企业的要求是不同的,企业在申请融资时还需要看清企业是否符合银行或其他金融机构的贷款申请条件。

4.我国上市公司债券融资存在的问题及对策

一、我国上市公司融资结构存在的问题 优序融资理论认为对于公司而言,最优的融资顺序应该是内源融资→债权融资→股权融资,然而我国上市公司融资结构却与该理论存在着相背离的情况,主要表现在以下三个方面: (一)内源融资不足 内源融资主要是指上市公司开展有效经营活动而产生的资金,即公司内部融通的资金。

许多发达国家上市公司的内源融资在融资结构中所占比重高达50%,而我国上市公司内源融资在融资结构中所占比重仅维持在20%左右。 (二)偏好股权融资 与发达国家上市公司明显不同的是,我国上市公司融资结构中占有较大比重的是外源融资。

外源融资主要包括股权融资和债券融资两种方式。而在外源融资方式中,股权融资成为我国上市公司最主要的融资方式。

目前,偏好股权融资已经成为我国上市公司融资的主要问题。 (三)负债结构不合理 我国债券市场发展滞后且内部结构不平衡,从而造成上市公司债券融资与股权融资在外源融资中的比例不合理。

另外,在上市公司资产负债比率基本持平并略有降低的情况下,公司流动负债占负债总额的比率却不断呈现上升趋势,接近或超过100%。一般而言,流动负债占负债总额50%的比例才是比较合理的水平。

如果该项指标过高,一旦出现中央银行紧缩银根等不利的金融环境变化时,上市公司很可能会出现资金周转困难的状况,会给上市公司带来一系列的问题。 二、我国上市公司融资结构问题原因分析 (一)内源融资不足原因分析 我国上市公司的整体业绩不佳,自我积累能力较低以及资金使用效率低,原因在于我国大部分上市公司都经历了一个股份制改制的过程,公司的利益主体和产权主体不清晰,导致我国上市公司只注重眼前利益,从而造成了内源融资不足的状况。

此外,我国有关上市公司融资的法律法规和规章不健全,导致上市公司过分依赖外源融资,长此以往,就会限制上市公司内源融资的渠道。 (二)偏好股权融资原因分析 一是与债权融资相比,股本没有固定的到期日,不存在到期偿还本金和支付利息的压力。

二是没有偿还固定股利的压力。上市公司股利的支付与否和支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定。

三是筹资风险小。与债权融资相比,股权融资不存在不能偿付的风险,总体而言,股权融资的风险小。

因此,在外源融资方式中,股权融资所占比重大于债券融资。 (三)负债结构不合理原因分析 在我国上市公司的外源融资中,股权融资所占比列远远高于债券融资,究其原因就在于我国的债券市场与股票市场相比较发展相对落后。

目前我国对企业债券的发行实行严格管制,一般企业很难达到发行企业债券的标准。此外,一些债券相关法律的不健全也无法保障公司的利益。

另外,我国缺乏健全的债券信用等级制度,企业债券在很大程度上作为弥补政府投资计划缺口的一种工具,政府为公司债券直接或间接作担保,过多的政府干预必然会阻碍我国债券市场的良性发展。 三、优化上市公司融资结构的对策 (一)增加自身积累,提高内源融资比例 无论什么类型的企业,要想持久生存下去,就必须提高自身的核心竞争力,学会依靠内部积累不断发展壮大。

增加自身积累的具体措施:一是主动改进公司经营管理状况,增强市场竞争力,提高经济收益,保持公司的长远发展。二是上市公司在融资过程中要有财务风险管理意识,树立资本观念,合理优化公司的内部资本结构。

三是上市公司应加强对筹集资金的管理,建立完善的用资机制。 (二)提高股权融资成本 造成我国上市公司融资偏好的直接原因是我国现阶段股权融资成本低,那么解决股权融资偏好问题可以通过提高股权融资成本的途径来实现。

可以从以下两方面入手:从公司外部来说,政府对上市公司的分红方式和分红比例应有明确的政策约束和规定。从公司内部来说,要对上市公司管理层进行有效激励,促使管理层不断改善公司业绩状况,提高公司的每股收益,从而提高股权融资的实际成本。

但事实上股权融资成本还会受到其他因素的影响。 (三)大力发展债券市场 大力发展债券市场,实现融资渠道多元化发展。

政府应逐步放宽债券发行的审批限制,在债券利率方面给予较大的灵活性,降低债券融资的门槛,尽快实现债券利率市场化,提高债券市场的流动性,不断完善我国债券市场。

某公司的融资障碍及对策分析

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