公司加权融资成本

1.加权资金成本怎么计算

加权平均资金成本的计算公式为:

n

Kw=∑WjKj

j=1

其中:Kw--加权平均资金成本率;

Wj--第j种资金来源占全部资金来源的比重;

Kj--第j种资金来源的资金成本率;

n--筹资方式的种类。

例:某企业的资金来源及其成本资料如表4。

表4 各种来源资金的成本

资金来源 金额(万元)(账面价值) 资金成本

长期借款 1500 6%

债 券 2000 7%

优 先 股 1000 11%

普 通 股 3000 16%

留存盈余 2500 15%

合 计 10000

则加权平均成本为:

Kw=1500/1000*6%+2000/1000*7%+1000/10000*11%+3000/10000*16%+2500/10000*15%=11.95%

2.加权资本成本计算公式

加权平均资本成本

按资本类别的比例计算公司资本成本的方法。加权平均资本成本的计算方法包含所有资金来源,包括普通股、优先股、债券及所有长期债务

计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重,然后将各种资本得出的数目加起来

WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

其中:

WACC=Weighted Average Cost of Capital(加权平均资本成本)

Re = 股本成本

Rd = 债务成本

E = 公司股本的市场价值

D = 公司债务的市场价值

V = E + D

E/V = 股本占融资总额的百分比

D/V = 债务占融资总额的百分比

Tc = 企业税率

在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本。因为融资成本被看作是一个逻辑上的价格标签,它过去被很多公司用作一个融资项目的贴现率。

公司从外部获取资金的来源主要有两种:股本和债务。因此一个公司的资本结构主要包含三个成分: 优先股,普通股和债务(常见的有债券和期票)。加权平均资本成本考虑资本结构中每个成分的相对权重并体现出该公司的新资产的预期成本。

计算个别资金占全部资金的比重时,可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。 市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权平均资本成本能反映企业的实际情况。同时,为弥补证券市场价格变动频繁的不便,也可以用平均价格。

目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种能体现期望的资本结构,而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和如今的资本成本结构,所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。然而,企业很难客观合理地确定证券的目标价值,又使这种计算方法不易推广。

3.加权资金成本怎么计算

加权平均资金成本的计算公式为:

n

Kw=∑WjKj

j=1

其中:Kw--加权平均资金成本率;

Wj--第j种资金来源占全部资金来源的比重;

Kj--第j种资金来源的资金成本率;

n--筹资方式的种类。

例:某企业的资金来源及其成本资料如表4。

表4 各种来源资金的成本

资金来源 金额(万元)(账面价值) 资金成本

长期借款 1500 6%

债 券 2000 7%

优 先 股 1000 11%

普 通 股 3000 16%

留存盈余 2500 15%

合 计 10000

则加权平均成本为:

Kw=1500/1000*6%+2000/1000*7%+1000/10000*11%+3000/10000*16%+2500/10000*15%=11.95%

4.加权平均资金成本 怎么算的

加权平均资金成本 从一个企业的全部资金来源看,不可能是采用单一的筹资方式取得的,而是各种筹资方式的组合。

因此企业总的资金成本也就不能由单一资金成本决定,而是需要计算综合资金成本。计算综合资金成本的方法是 根据不同资金所占的比重加权平均计算所得。

加权平均资金成本的计算公式为: n Kw=ΣWjKj j=1 其中:Kw--加权平均资金成本率; Wj--第j种资金来源占全部资金来源的比重; Kj--第j种资金来源的资金成本率; n--筹资方式的种类。 例:某企业的资金来源及其成本资料如表4。

表4 各种来源资金的成本 资金来源 金额(万元)(账面价值) 资金成本 长期借款 1500 6% 债 券 2000 7% 优 先 股 1000 11% 普 通 股 3000 16% 留存盈余 2500 15% 合 计 10000 则加权平均成本为: Kw=1500/10000*6%+2000/10000*7%+1000/10000*11%+3000/10000*16%+2500/10000*15%=11.95% 上述计算过程也可以通过表5来完成: 表5 加权平均资金成本计算表 资金来源 金额(万元) 所占比重 个别资金成本加权平均资金成本 长期借款 1500 15% 6% 0.9% 债 券 2000 20% 7% 1.4% 优先股 1000 10% 11% 1.1% 普通股 3000 30% 16% 4.8% 留存盈余 2500 25% 15% 3.75% 合 计 10000 100% 11.95% 该例中加权平均资金成本的计算中的权数是根据账面价值确定的。使用账面价值易于从资产负债表中获得有关资料,但是如果企业债券、股票的市场严重脱离其账面价值,就会误估加权平均资金成本,可能因此而作出错误的筹资决策。

因此,在筹资决策实践中,还经常使用市场价值权数和目标价值权数作为加权平均资金成本的权数。 市场价值权数是指以债券、股票的现行市场价格确定权数,从而计算加权平均资金成本。

它能反映企业目前的实际综合资金成本,有利于筹资决策。但由于证券的市场价格处于经常变动之中,因而不易确定市场价值权数。

此外,市场价值权数和账面价值权数反映的是企业过去和目前的资本结构,据此确定的综合资金成本不一定适合于面向未来的筹资决策。 目标价值权数是指以债券、股票等的未来预计的目标市场价格确定权数,从而计算加权平均资金成本。

它能体现期望的资本结构,适用于企业筹集新资。但是债券、股票等的未来的目标市场价格难以合理地估计。

因此通常选择现行市场价值作为权数,采用期望的资本结构计算加权平均资金成本。

5.计算加权资本成本

1、债券成本:

10%*(1-33%)÷(1-2%)=6.84%

债券筹资比重:1000/2500=40%

2、优先股成本:

7%÷(1-3%)=7.22%

优先股筹资比重:500/2500=20%

3、普通股报酬率:10%*(1+4%)+4%=14.4%

普通股成本:14.4%÷(1-4%)=15%

普通股筹资比重:1000/2500=40%

4、加权资本成本:

6.84%*40%+7.22%*20%+15%*40%=10.18%

公司加权融资成本

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